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Das Paradox der Gewinnresilienz
Die Unternehmensgewinne zeigen sich trotz zahlreicher Belastungsfaktoren erstaunlich robust. In ihrem aktuellen Quartalsausblick beleuchten unsere Investmentteams für Aktien, Multi Asset und Wandelanleihen die Gründe dafür und zeigen, worauf es jetzt ankommt.
Die wichtigsten Erkenntnisse:
- Unternehmensgewinne bleiben bemerkenswert robust. Trotz höherer Zinsen, anhaltenden Inflationsdrucks, geopolitischer Unsicherheit und erhöhter Anleiherenditen haben sich die Unternehmensgewinne als ausgesprochen widerstandsfähig erwiesen.
- KI ist längst mehr als nur ein Technologiethema. Sie entwickelt sich zunehmend zu einem bedeutenden Treiber für Investitionen und Unternehmensgewinne in der gesamten Wirtschaft.
- Die Marktstärke gewinnt an Breite. In verschiedenen Regionen und Sektoren sehen wir verbesserte Gewinnaussichten, sei es durch eine stärkere Preissetzungsmacht in Japan, widerstandsfähige Unternehmen in Großbritannien oder eine Erholung der weltweiten Industrienachfrage.
- Kein Grund zur Selbstzufriedenheit. Die Robustheit der Unternehmensgewinne sollte Anleger nicht dazu verleiten, Risiken aus dem Blick zu verlieren. Es gibt weiterhin gute Gründe zur Vorsicht: Die makroökonomischen und geopolitischen Risiken bleiben erhöht, während Inflation, Zinsen und Energiepreise für weitere Volatilität sorgen könnten.
- Günstiges Umfeld für aktive Anleger. Die zunehmende Streuung der Marktentwicklung, nicht nur zwischen Ländern und Sektoren, sondern auch zwischen Unternehmen derselben Branche, eröffnet aktiven Managern ein breites Spektrum an Anlagechancen.
- Selektiv bleiben. Chancen gehen auch mit Risiken einher. Die Unternehmensgewinne haben sich deutlich robuster entwickelt als von vielen erwartet. Künftig wird die Herausforderung darin bestehen, jene Unternehmen zu identifizieren, die auch weiterhin verlässlich Gewinne erwirtschaften können. Unserer Ansicht nach bleiben Bewertungen, die Beständigkeit der Gewinne und nachhaltige Cashflows dabei ebenso wichtig wie eine breite Diversifikation und eine sorgfältige Titelauswahl, um für unterschiedliche Marktszenarien gerüstet zu sein.
Die auf dieser Webseite zum Ausdruck gebrachten Ansichten sollten nicht als Empfehlung, Beratung oder Prognose noch als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Wertpapiers aufgefasst werden.
Der Wert eines Investments kann sowohl fallen als auch steigen. Dies führt dazu, dass Preise steigen und fallen können, und Sie bekommen möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich investiert haben. Die frühere Wertentwicklung stellt keinen Hinweis auf die künftige Wertentwicklung dar.
